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四措并举 改善优质房企资产负债表******

　　王丽新

　　日前，央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，提及“引导优质房企资产负债表回归安全区间”。从中央经济工作会议提出“有效防范化解优质头部房企风险”，到此次的“改善优质头部房企资产负债表”，同时继续强调落实保交楼金融支持、“金融16条”、差别化住房信贷政策等内容，可见政策层面对优质头部房企的深切关注。在笔者看来，接下来，地产金融支持性政策将在多维度快速展开，一方面会真正覆盖到有优质资产却被“误伤”的房企，使其迎来弹性扩表的机会；另一方面，资本市场将更好地发挥资源配置功能，“改善优质房企经营性和融资性现金流”，既要多措并举引导合规房企获得融资性现金流，也要恢复企业内生造血能力，稳住经营性现金流，最终实现保优质主体的目标。笔者认为，会议提到的四项举措可有效改善整个行业的资产负债表。

　　举措之一是“资产激活”，这与保交楼行动目标一致，主要针对出险房企及潜在出险房企，助其盘活资产，回归正常经营。具体而言，一可通过保交楼专项借款等增量资金支持存量项目复产复工；二当支持对房企间项目收并购，引导需求端政策配合来增强项目去化和处置资产力度；三是远期或可期待支持发行商业地产类ABS、REITs等方式盘活持有型物业，释放房企此前沉淀大量资金的重资产项目的流动性。

　　举措之二是“负债接续”，这与当下房企已经在落实的债转股、存量债券展期等缓解房企债务压力的方向一致，主要缓解未出险房企短期还债压力，防止出险房企数量增加。比如当下内房股采用较多的支持房企在发生债务违约前置换要约，以新债换旧债以及合理展期，给予房企“以时间换空间”的机会。

　　举措之三是“权益补充”即股权融资支持，这是改善优质房企资产负债表的最有效手段，也是加速行业风险出清的“助推器”。上市房企股权融资开闸优势有三，一是没有债务利息，融资成本低；二是不会新增有息债务，剔除预收账款后的资产负债率不会提升，避免重走“高杠杆、高负债、高周转”的“旧三高”老路，为行业高质量发展夯实基础；三是股权融资直接拉升权益资本，能优化资产负债结构，引新股东入局后，若资源能与房企现有业务整合发展，可助推房地产业向新发展模式平稳过渡。

　　举措之四是“预期提升”，这与“稳销售、增信心、扩投资”一脉相承，是行业复苏的持续动力。供给侧方面支持房企融资，目的也是引导企业经营现金流回归常态。结合近期多部门的积极表态，预计需求端利好政策还将进一步释放，尤其可能聚焦在激活换房等改善性需求的购买力方面，使其成为楼市销售的新生力军。交易增加，企业资金状况得到改善，交付的项目逐步增多，购房者消除担忧，市场有望联动好转，实现良性循环。

　　当然，改善房地产行业资产负债表不能一蹴而就。可喜的是，积弊已久的“旧三高”时代已经远去，“第三支箭”落地的广度和力度不断提升，随着居住消费需求不断升级，房地产行业开发与运营并重的新时代将来临。

大国基石 | 北斗巡天，定位时空兴百业******

　　小新说

　　国有企业是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础，是国民经济的压舱石。2022年12月28日起，由中央广播电视总台与国务院国资委联合制作的系列纪录片《大国基石》，在央视综合频道黄金时段连续播出，聚焦党的二十大精神在各领域的新实践新气象，集中展现新时代的奋斗者为人民群众的美好生活奠定幸福基石；盘点国之重器与民生保障的密切联系，多视角、多层次、立体化呈现国资央企在推进中国式现代化进程中的使命担当和非凡成就。

　　今天为您带来第十集《北斗巡天》，看北斗卫星导航系统如何在交通运输、农业生产、防灾减灾、生态保护等方面助力中国产业升级。

　　古代依靠北斗星判断大致方向和计算时间。如今依靠由中国航天科技集团开发的北斗卫星实现精确时空定位。中国人实现从仰望星空到经略时空的跨越。

　　广西梧州西江，珠江水系的主通道。长洲水利工程修建后，上下游水面落差较大，来往游船需通过船闸到水坝对面，现在，通过手机客户端，每艘船仅需50秒完成报到和缴费手续。

　　在北斗卫星帮助下，西江船闸运行调度中心，可以实时掌握每艘船的位置。船与船闸的配合，船长与调度中心的呼应，精准对接、一气呵成。在保证船只过闸安全性的同时，通行效率也大大提高。

　　上海市精确导航和自动驾驶能够解决交通拥堵、减少交通事故。但需要北斗实时定位精度，必须达到厘米级。智能网联汽车要实现高等级自动驾驶，对于定位精度有着厘米级的要求。

　　北斗卫星的地基增强站，作用是提升北斗卫星信号的精度和稳定性。它们与卫星天地协同，满足国土测绘、精准农业、自动驾驶等众多需求。

　　新疆喀什拖拉机安装北斗定位导航，可以真正实现无人自动驾驶。北斗导航系统让播种机实现无人驾驶以及不分昼夜全天干活。

　　广西 河池天峨县龙滩水电站，国家西部大开发标志性工程之一，“西电东送”重要组成部分。北斗三号卫星导航系统建成后，这里第一时间安装北斗自动化监测设备，大大减少了人工测量的工作量。

　　北斗系统大幅提升位置服务能力，从米级提高到分米级、厘米级、毫米级，给数字信息社会提供精准时空信息，更准确地为社会提供服务。

　　湖北武汉北斗能够实现精确的定位、导航，因其卫星上有一块特殊的“表”，名叫星载原子钟。卫星导航利用无线电波传播来导航，无线电波以光速传播，要达到一米的测量精度，就要把光传播一米的时间测准，这只能靠原子钟。

　　北斗三号卫星，全部装载国产高精度星载原子钟，保证北斗优于20纳秒的授时精度。金融交易中，时间决定着资金的安全。北斗高精度授时，为金融系统提供精确的时间安全保障。

　　福建 莆田湄洲岛茫茫大海中手机没有信号。准确的位置对于救援十分关键，海防大队收到一条紧急求救的短报文信息，它类似于手机短信，但却是由北斗卫星发送的。

　　渔业是北斗卫星导航系统应用最早，也最为广泛的行业之一。短报文是中国北斗的独门秘技。赤潮被称为“有害藻类”或“红色幽灵”，为了实时掌握赤潮的发生时间、位置和规模，技术人员结合北斗定位技术，研发出船载的赤潮检测系统，为赤潮的早期防控提供有效预警。

　　在中国科学家们的攻关下，普通智能手机也能给北斗卫星发送短报文。采用国产自主可控工艺制造，支持短报文通信的国产智能手机已经推出。

　　今天中国北斗已具备实时厘米级、事后毫米级的高精度定位能力。中国北斗的行业应用不断深化，应用场景更加丰富。中国北斗面向全球用户提供全天候、全天时、高精度服务。

　　《大国基石》首批播出13集，包括《气蕴华夏》《城市绿心》《追风逐日》《聚能动力》《智连未来》《绿电动脉》《海上天路》《强国之翼》《乌金奇迹》《北斗巡天》《天河筑梦》《一江碧水》《化生万物》等。

　　12月28日起，《大国基石》每天18:20在央视综合频道CCTV-1播出，敬请收看！

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　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）